영국 미드

이 기사는 2023년 3월 영국 통계 보고서에 처음 게재되었습니다.

영국에서는 대규모 매입에서 중간 시장으로의 눈에 띄는 변화가 있었습니다. 작년 사모펀드의 전반적인 감소에도 불구하고 이곳의 거래 활동은 회복력을 보여주고 있습니다.

대규모 거래 감소로 인해 영국 사모펀드 시장은 지난해 거래 규모와 가치가 소폭 감소했지만 전반적인 활동은 코로나19 이전 수준에 비해 여전히 강세를 유지하고 있습니다.

작년에는 상반기에 거래의 절반 이상이 거래되는 등 빠른 시작이 특징이었지만, 4분기에는 인플레이션 상승, 이자율 및 대출 시장 축소로 인해 활동이 둔화되어 312건의 거래만 완료되었습니다. 지난 3월 Private Equity Wire의 조사에 따르면 영국 사모 펀드 시장에 대한 전 세계 관심은 2023년까지 변동이 없을 것으로 나타났습니다. 사모 펀드의 가장 크고 가장 안정적인 시장 중 하나인 영국 사모 펀드 시장에 대해 조사에 참여한 모든 관리자 및 투자자 중 약 절반 정도가 영국 사모 펀드 시장에 대한 관심 수준을 밝혔습니다. 영국은 지난 12개월 동안 같은 상태를 유지했습니다. 약 5분의 1은 관심 감소를 보였으나 1/4은 관심 증가로 균형을 이루었습니다.

그러나 이러한 관심은 팬데믹 이전보다 더 표적화되었습니다. Private Equity Wire 조사의 절반 이상에 따르면 영국에 투자하는 관리자에게 미드마켓은 가장 큰 배포 기회를 제공합니다. 벤처캐피탈과 대규모 공개인수는 각각 28%와 12%를 나타냈으나, 두 영역 모두 규모나 전문성에 따라 자연스럽게 더 작은 규모의 사모펀드 풀을 유치하고 있다는 점은 주목할 만하다.

영국에서는 전체 거래 활동에서 대규모 매수에서 중간 시장으로의 눈에 띄는 변화가 있었습니다. 특히 S&P Global Market Intelligence 데이터에 따르면 지난해 영국에서 거래 가치가 10억 달러 이상인 거래는 9개에 불과했는데, 이는 5년 만에 최저 수준이며 전체 거래 가치의 거의 4분의 3에 달했습니다. 볼트온(Bolt-on) 인수는 일반적으로 부채가 덜 필요하고 가치 평가 및 청산에 어려움을 겪을 때 더 안전한 옵션을 제공하기 때문에 급증하고 있습니다.

2022년 볼트온은 443건의 거래를 차지해 전체 거래의 65%를 조금 넘는 수준을 차지했으며, PE 기업이 전체 포트폴리오 보유를 다각화하기 위해 빠르게 성장하는 비즈니스에 노출되도록 하는 소수 거래는 전체 중간 시장 PE의 15%를 차지했습니다. 2월에 발표된 KPMG의 Mid-Market Review에 따르면 102건의 거래가 포함된 활동입니다. 판매자가 새로운 가치 평가 환경(Private Equity Wire의 2월 통찰력 보고서에 설명된 대로)에 적응함에 따라 2022년의 거래 잔고가 올해 중반 시장에서 표면화되기 시작할 것이라는 낙관론이 있다고 파트너인 Simon Peet이 말했습니다. 리빙브리지. "우리는 판매자가 경매 프로세스보다 약간 앞서 무언가를 모색하고 구매자와 판매자 초대 간의 차이를 해결하는 방법으로 더 많은 거래 구조와 유연성을 모색하는 양자 또는 반양자 상황을 더 많이 보고 있습니다."라고 그는 말합니다.

영국 미드마켓 PE 거래는 역사적 수준을 기준으로 유지되고 있습니다. Mergermarket의 데이터에 따르면 2022년에 680건의 중간 시장 거래가 완료되어 2019년보다 12.4% 증가했으며 총 가치는 460억 파운드로 2019년보다 13.1% 증가했습니다. KPMG에 따르면 전반기 PE 시장보다 상반기에 12개 거래가 적고 상반기에 총 가치가 증가했습니다. 전체 PE 시장에 비해 상반기에는 122건의 거래가 감소하고 가치는 £100억 감소했습니다. .

영국 미드마켓의 성과를 볼 때 지속적인 성장에 대한 낙관론이 존재합니다. 영국에 본사를 둔 관리자들은 입증된 회복력, 수익 안정성 및 탄탄한 마진을 갖춘 투자를 찾고 있습니다. 이러한 기준을 충족하고 가격 인상을 고객에게 전가하며 수익에 대한 좋은 가시성을 유지할 수 있는 기업은 어려운 시장에서도 계속해서 PE 투자를 유치합니다. EY의 UKI 전략 및 거래 리더인 Steve Ivermee는 지난 3월 영국 M&A에 대해 다음과 같이 말했습니다. 과학은 디지털 전환, 포트폴리오 재조정 및 ESG를 통해 주요 거래 동인을 제시합니다."